随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期(qī)，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她(tā)看(kàn)来，进口(kǒu)的(de)大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基数的(de)基(jī)础上进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年(nián)出(chū)口量(liàng)能在去(qù阿富汗是不是亡国了)年高基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场(chǎng)对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱的(de)预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全(quán)球经济的(de)衰退预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增(zēng)长(zhǎng)预(yù)期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于(yú)国(guó)外(wài)能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得出口出(chū)现了(le)环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原(yuán)因(yīn)可能是前期待发(fā)订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从(cóng)去年(nián)的出口角度存在重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局(jú)很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年(nián)高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口利(lì)润并不高(gāo)，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部(bù)分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会由(yóu)于(yú)海(hǎi)外需求(qiú)回(huí)落导致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意(yì)出口(kǒu)周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右。在(zà阿富汗是不是亡国了i)她看来，3月出(chū)口数(shù)据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下(xià)降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相(xiāng)对有限，因此对于(yú)年度(dù)供需影响也相对有限。但集(jí)中在(zài)某个月或(huò)数月，进(jìn)出口(kǒu)超(chāo)预期(qī)变(biàn)化可(kě)能会(huì)对阶段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短(duǎn)期(qī)内市场悲(bēi)观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱期现货(huò)价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的(de)量相(xiāng)对来说更(gèng)受(shòu)市(shì)场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来(lái)，未来出口的(de)走弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移会(huì)相对(duì)明显。

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