本周(zhōu)，沪综指3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐(lè)观来看(kàn)，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累，后市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年(nián)股市走过3个月行(xíng)程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风(fēng)骤雨(yǔ)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先，大盘(pán)较(jiào)4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌(diē)？或是外(wài)围股市下(xià)跌(diē)的(de)风险输入。作为同股同权的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指(zhǐ)数和(hé)H指数兔(tù)年涨(zhǎng)幅分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至周四(sì)，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数(shù)和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去3个月表现为全(quán)球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数周二盘(pán)中(zhōng)低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪上(shàng)升，国(guó)际资金从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日(rì)前将(jiāng)中国股票评级从高(gāo)配下调为中(zhōng)性。从(cóng)宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势在(zài)必行。英(yīng)为财(cái)情的(de)美(měi)联(lián)储利率观测(cè)器(qì)最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最(zuì)快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是连(lián)续第四个(gè)月收缩。美联储加息导(dǎo)致(zhì)金融资(zī)产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价(jià)效应加剧，在(zài)全球金融市场催(cuī)生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估(gū)受追捧

　　助涨中字头(tóu)个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值(zhí)为(wèi)8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少(shǎo)约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机(jī)构不(bù)再抱团银行股，银行部分龙头股招(zhāo)行等(děng)承压，相较而言，工(gōng)商银行兔(tù)年(nián)以(yǐ)来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个(gè)月股(gǔ)价大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增(zēng)速；二是“中国特色估(gū)值(zhí)体系”开始风行(xíng)，市(shì)场(chǎng)风格转换。但(dàn)二者市净率远高于行业均(jūn)值，难以赋予中特(tè)估概黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称估值洼地，而(ér)沪深京三市A股(gǔ)的市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值(zhí)回(huí)归市(shì)场均(jūn)值，已是国(guó)家资本(běn)新战略。国家(jiā)外汇局日前(qián)表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈率还(hái)是(shì)市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类(lèi)似表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新(xīn)+绩(jì)优概(gài)念让其成为中特估龙(lóng)头(tóu)。

　　五月预期下跌空间(jiān)不(bù)大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷(pēn)式牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所(suǒ)放(fàng)开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主导的行情(qíng)拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自(zì)2008年至去(qù)年(nián)的15年里，红(hóng)五(wǔ)月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和全年同(tóng)步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标(biāo)已不太灵光。相比之下(xià)，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪(hù)指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否(fǒu)再(zài)现？关键在要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数能否维持(chí)强势行情。二是(shì)作为A股第(dì)二(èr)大行业(yè)指数，电气(qì)设(shè)备板块能否(fǒu)企(qǐ)稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至(zhì)5.48万(wàn)亿元，较历史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较周三低位上涨一成，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交始终维持在万亿元(yuán)之上，市场(chǎng)人(rén)气并未退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格轮(lún)换(huàn)在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点附近的半年(nián)线和年(nián)线关口，下跌空间亦(yì)不大(dà)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先